最近,我们的外汇合作伙伴Incompass寄给我从2010年至今,每年初的南非币兑美元汇率,耐人寻味。 从2010年至今,南非币已从R7.38跌至R18.32。跌幅为148%。
我在1989年移民来南非的时候,美金兑南非币是2.7。在过去35年,南非币有几个关键点: 1994年4月 - 第一次全民民主大选,南非币3.6 1999年4月 - 由姆贝基接曼德拉做南非第二任总统,南非币6.11 2008年9月,姆拜基总统应其政党要求辞职,南非币8.05 2018年2月,祖马总统下台。之后拉马福萨为南非总统,南非币11.82 以上来分析,曼德拉任内,南非币跌幅69%。 姆贝基任内,南非币跌幅32%。 祖马任内,南非币跌幅47%。 拉马福萨任内(还未结束)至今6年,南非币跌幅55%。 若是一国货币反映其经济实力,以南非币的跌幅来说,姆贝基经营国家经济是最成功的,任内南非币跌幅最少。 拉马福萨总统在其上任时各方寄予厚望,但是南非币在过去六年跌幅55%,显示其治国无法解决根本问题,国营企业一个个倒,电力供应倒退,停电限电不断,水也开始出现更多问题,道路、治安问题严峻。贪污腐败没有缓和,政府债台高筑。 南非五年一次的大选将到,各个政党都摩拳擦掌宣传政见,争取选民的支持。 不过,不管这次的选举结果如何,南非币根据过去35年以及更长久的历史来看,未来只会继续贬值,只是贬幅大小,贬的快慢罢了。 除非南非政府真能大刀破斧的改革,从根本解决电力和其他基础建设的问题,我的预测是南非币在未来五到十年跌30%至70%,到23.8至31.1。 南非币与新台币追成平手的日子,指日可待。
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从表面上看,市场似乎表现良好,但是有些地雷是所有投资者都无法避免的。 2021 年也绝不是平淡的一年——全球债券利率触底反弹,恒大破产,中国科技股暴跌,并蔓延至新兴市场。
如果我们查看整个2021年的各种资产类别,首先突出的一点是 2021 年所有九种资产类别都是正回报。二是排名轮换,凸显投资多元化的重要性。南非房地产历经2020年新冠疫情爆发的重创后,强劲反弹38%。全球股市30%,不过包括中国的新兴市场表现惨淡,仅回报3.67%。 南非股票正在卷土重来。在经历了2014到2020上半7 年的股票回报饥荒之后,在过去 18 个月中,南非股票出现了强劲反弹,各个行业都有良好的回报。虽然 2020 年资源股(主要是铂金和多元化大矿商)表现良好,但 2021 年轮流进入市场中较不受欢迎的板塊,所谓的南非内需股S.A. Inc,即银行、零售商和某些工业股。 2021 年让许多投资者感到意外的是 Naspers 和 Prosus 股价的大幅下跌。市场宠儿 Naspers 加上欧洲上市的姐妹公司Prosus是腾讯的大股东,占南非指数近 20%,就五分之一。事实证明,对中国政府干预市场以及针对特定科技公司的新法规的担忧,以及对 Naspers Prosus 股票互换和公司重组的失望,这些都构成了强大的阻力。 固定收益,不是那么“固定” 固定收益经理人的2021年并不轻松,看起来稳定的(我敢说“无聊”的资产类别)已经不复存在,因为 2021 年固定收益资产经历了很大的波动。因为债券利率上升,导致债券价格下跌。 南非政府债券令人困惑 南非政府债券仍然令人困惑。我们看到这一资产类别的价值很高,南非政府债券的收益率约为 9.5%。这比现金高出近 5%,比通货膨胀高出 4%,这在全球债市是闻所未闻的。然而,尽管收益率如此诱人,但外国人不为所动,在我们的债券市场上的投资并没有达到以前的水平。因此,南非债券为投资者带来了可观的收益,但由于缺乏外国支持,去年一直受到市场波动的影响。 现金仍然在冷宫中 我认为在投资组合中持有现金的空间很小。鉴于通货膨胀率5%,不仅名义收益率低(约 4%),而且提供了负的实际收益率。 焦点转向全球市场,似乎没有什么可以阻止这个牛市 虽然价值股和不受欢迎的行业(如能源和英国股票)上涨并且是投资组合表现的坚实贡献者,但美国的科技股达到了登天水平(无论是在表现还是价格方面)。 在我看来,美国大型科技股开始与 90 年代后期的科技泡沫有着惊人的相似之处。首先,市场以极高的估值交易,并且正在经历 1990 年代后期规模最大的新 IPO(股票上市)。 前车之鉴,后车之师。我们更愿意在科技股上保持谨慎。我们仍大幅减持美国大型科技股。 尽管在中国政府干预资本市场以及对其科技公司施加限制和监管的背景下,新兴市场大幅抛售,但我们在新兴市场看到了大量机会。 全球固定收益资产是 2021 年表现最差的资产类别之一。由于起始收益率处于低位,欧债甚至是负利率,债券收益率全年逐步上升,这导致债券持有人遭受了重大的资本损失。两三年前投资人追捧欧债,甚至负利率也投,现在完全翻转。 我们德博团队其中一位团员, Tammy, 分享她用Easy Equities的投资经验。 请问您是怎么得知Easy Equities? 从我老板叶人豪得知的。:) 您何时开Easy Equities 的帐号呢? 应该是2019年年初, 我申请账号后就没关注/做任何投资。 好像在那时候只能做国内投资,海外投资是从2020年9月才开始的。 您对Easy Equities最喜欢的哪一点呢? 他们的软体非常好运作,不管是转钱进去,买或卖任何上市公司的股票,任何额度的股权/股份和股票都由可您自己决定。如果您不知道如何直接汇钱至Easy Equities美金账号,您可以先汇兰特到Easy Equities 的兰特账号后在把兰特转换成美金。 可以在Easy Equities买那些投资项目呢?
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Easy Equities如何帮助你投资? 我一直想投资美国股票,这对我开始投资有很大帮助。我还开始在YouTube上看很多关于股票的金融视频。 这是我们的系列报导,访问在南非金融业的华人专业人士。希望透过这系列报导,让大家得知华人在南非金融业的努力和贡献,也能够对茵茵学子有所启发。这一期我们专访浩罗肃先生理财规划师。 您的全名?现在年纪? 浩罗肃 (Russell Ho), 30. 请问您现在及过去的经验? 自从曼德拉大学毕业后,我作为一个财务规划师,一直从事金融咨询行业。 我在前辈的指导下,在Old Mutual PFA和Wealth公司工作了3年了。 三年后,我达到了财务规划专业师注册的经验要求。2017年我离开了Old Mutual,加入继任财务规划和咨询服务 (Succession Financial Planning and Advisory Services) ,成为了完全独立的财务规划师。在2020年11月1日,我已在这个行业就职7年了。 您工作的内容? 我为客户提供全面的生活财务规划指导,教育客户这些知识,这样我就可以让客户接受相关知识。当涉及到他们的财务状况,以及与他们试图建立的生活方式有相联系时,他们也会了解其中细节。这包括围绕金融产品规划、服务以及涉及金钱的重大决策的建议和指导。这些决策不涉及任何产品或任何内容,而仅仅是合理的建议和指导。 您的专长? 为个人和企业客户提供税务规划、投资和企业实体结构。 您的出生地(国家,城市)? 伊丽莎白港, 南非。 您什么时候移民来南非?当初是什么原因来南非的? 我在南非出生长大,但我的父母和祖父母是从中国广州(以前被称为广东)移民过来的。 他们来这里是为了拥有更好的生活,并让孩子获得更多的机会。 您就读的大学及研究院,学历? 我在曼德拉大学学习,并在金融规划方面获得了商科学士学位,之后又获得了金融规划的深造文凭(Postgraduate Diploma),主修税务、投资和企业财务规划。 您为何选择读这科系? 我想学习更多关于正确的管理财务和如何明智地处理金钱。 另外,在我刚开始工作的时候,我就意识到我的父母并没有真正得到正确的理财建议,他们从顾问那里得到的建议也很糟糕。他基本上只是向他们推销保单,我父母并没有得到他们想要和需要的利益或价值,也没有提供售后服务或建议。如果他们有适当的建议,他们会做出更明智的理财决策。 我开始看到在亲戚和朋友中,越来越频繁地发生相同情况,于是决定进入这个行业,帮助他人。 您怎么进入南非金融业的?为何选择金融? 大学毕业后,我直接申请了Old Mutual理财顾问(PFA),并且被录取了。从基成做起,升官到Wealth 阶层。很幸运的是,我也在此得到许多的指导。 业余您有什么兴趣,爱好? 我喜欢听《帝国理论》和《自我创业》的播客。另外,我是一个非常热爱健身的人,我目前正在训练明年参加男子健美组的比赛,周末时我也会去室内攀岩。 您怎么看南非的未来? 随着COVID19对我国经济未来发展的影响,作为一个国家我们有许多工作要做,才能达到我们想要的水平。我知道对许多人来说,腐败、低增长或无增长的经济、兰特贬值等等,似乎都是无法挽回,但我个人认为,这里仍然有希望和机会,情况会改善的。 在我的专业和个人观点中,“你想为自己和你的家人在生活中得到什么” ,我认为归根结底才是办法。 如果你从事创业,南非是一个很好的地方。尽管南非是第三世界国家,并追赶着第一世界国家,但对我来说,这可以看作是一个机会,让人们去研究伟大的想法,以及那些在海外做得很好的企业,这些企业可能在这里茁壮成长。然后带着这个想法回来,实施它,并在其他人赶上之前成为南非市场的第一人。 今天的科技也让我们不受工作内容、工作人员和工作地点的限制。 就业市场也为那些想要高薪和有一份稳定工作的人提供了机会,我认为我们只需要不断提高我们的技能,这样我们就永远有人需要我们了。 许多人会犯这样一个错误:一旦离开学校或大学,就停止了学习,并且停止提高自己的学历跟技能。这是一个很大的错误,因为就业市场竞争是如此得激烈。 展望未来,我相信,只要你不断提高技能,提高解决问题的能力,总会有人愿意为此付钱,这对就业和创业都适用。 叫我乐观主义者吧,但这是我迄今为止所学、所见和所经历的。 对于想要进入金融业工作的大学生,您有什么建议或勉励? 毕业后不要停止学习,不仅要了解金融行业的最新情况,还要了解相关行业的最新情况。这将确保当你与潜在的雇主、同事和客户见面时,你知道最近发生了什么时事,并能说出自己对此的看法,你会显得非常出色并很有见识。 未来会有艰难的时期和经历,当你想退出,采取简单的方式,以及当你的道德将受到挑战,忠于自己的道德,做正确的事,不要为了短期利益而受到诱惑。 对于艰难的时刻和经历(无论是好的还是坏的),我们必须花时间反思并问自己“我能从中学到什么?”以及“我如何利用它来发展自己变得更好?” 我们与南非领先的房地产代理Engel&Völkers合作,为您带来私人房地产投资的初学者指引。
新冠病毒再次表明,房地产投资可以抵御危机。虽然其他行业受到严重的打击,但许多房地产价格仍然保持稳定。 如何进入这样的投资,以及产生一个安全和盈利的资本投资?以下是Engel and Völkers CEO Sven Odia给 初学者的指引:
英文链接 如您对这项投资感兴趣,有任何问题或需求请联系 083-633-4671或 service@daberistic.com 过去几个月在南非主流媒体逐渐升温,沸沸扬扬的一个议题是Prescribed Assets,中文叫做订明资产。订明资产指的是政府通过立法,强迫投资者将钱投入特定的项目,通常由政府管理和拥有的基础建设项目和国家企业公司中。 南非的具领先地位的九一资产管理公司副总经理苏山吉Sangeeth Sewnath讨论了备受争议的订明资产问题,以及为什么真正的问题不是为基础设施投资寻找资金,而是使这些项目可融资。其公司基金经理人查马科(Malcolm Charles)也加入了他的行列,他在无经济增长的环境中看到了固定收益的投资机会。 订明资产在2017年ANC政策会议之后首次成为热门话题,并在ANC在其2019年选举宣言中指出需要调查引入规定的资产时获得了进一步发展。 不确定性会引起焦虑-但是我们应该担心吗? 规定资产成为非国大政府政策工具的可能性,引发了媒体对这一举动的明智讨论。投资者不喜欢不确定性,尤其是当它涉及来之不易的储蓄时。不确定性通常会导致焦虑和冲动去做一些事情。媒体上也有关于投资者选择不使用退休工具而是自愿投资的讨论。结果是,投资者可能会损失大量优惠税务。去年我们写了一篇论文。 尽管这个问题已引起许多人的关注,但重要的是要超越日常言论,以了解订明资产背后的思想。在我们的行业讨论中,很明显,政府和私营企业都同意1980年代的资产订明风格,即强迫退休基金持有其最低比例的资产,政府债务和相关投资中的资产–带来的负面影响远大于正面的结果。我们的理解是,对规定资产进行调查的背后是需要加强对高质量,长期基础设施投资的投资。 ANC经济转型小组委员会主席Enoch Godongwana在最近的媒体采访中分享了这种想法。 找钱投资似乎不是问题 如果缺乏基础设施投资是政府要解决的问题,那么解决方案是什么? Eskom电力公司的退休金和公积金首席执行官马琳达Linda Mateza有一个对这个问题有深刻的见解。她最近评论说,基础设施投资不是要寻找资金,而是要使项目具有可投资性。实际上,例如,来自银行和人寿公司的许多基础设施基金已经停止筹集资金,因为可资助项目太少了。因此,找钱投资似乎不是问题。 我们认为,一个可资助的项目不仅涉及为投资者赚取丰厚回报的潜力,也需要良好的回报和社会成果的结合,但是良好的治理对于避免管理不善和腐败至关重要。政府与私人企业认识到必须进行必要的制衡,以确保此类项目的成功。因此,我们与许多其他投资经理一道,非常专注于理解我们要解决的问题。如果这是基础设施问题,那么答案就不在于引入订明资产,而是要确保基础设施项目可融资。一种途径是利用公私伙伴关系。 政府会转向指定资产吗? 媒体上有几篇文章对《养老基金法》第28条进行了潜在修改,以允许进行基础设施类投资。实际上,第28条规定已经为基础设施投资预留了基金资产的35%,即25%通过债务工具和10%通过股权。法规中没有具体提及基础设施投资,但是考虑到基础设施投资通常是如何构成非投资级债务工具或非上市股本,已经被允许。 那么,政府会转向购买指定资产吗?鉴于上面的观察,我们认为没有什么理由。政府可能会决定对第28条进行更改,以便将基础设施投资包括在措词中。我们的感觉是,政府可能会更明确地表达措辞,以提高人们对该资产类别的认识,而不是将其作为规定性措施。怀疑论者可能会争辩说,这样的举动可能使我们更接近规定的资产。九一资产管理一直积极与监管机构和其他利益相关者合作。我们的董事总经理Thabo Khojane和在九十一南非投资主管Nazmeera Moola在与政府,投资行业和其他利益相关者的讨论中发挥了不可或缺的作用。 在最近的“九十一”客户网络研讨会“与COSATU工会”中,COSATU的议会协调员帕梅修Matthew Parks说,工会联合会反对引进规定资产。他指出,工人退休金的目的是要在工人退休时照顾他们,而且不应修改基金的职权范围。 非国大财务主管马保罗(Paul Mashatile)对此表示赞同,他“拒绝了有关政府更改养老金规则以迫使其投资于国家基础设施项目的建议。” 马保罗非常清楚,实施规定的资产并不可行。解决方案,最好创造一个有利于养老基金投资的环境。 寻找可提供良好投资和社会成果的可资助基础设施项目 九十一一直在寻找新的投资机会,并认识到高质量基础设施资产的投资潜力。 如果治理是正确的,并且回报方式正确,那么就有很多钱在寻找“好房子”。 似乎常识在盛行。 政府和行业在思想上已经更加接近。 人们普遍认识到需要推动新的基础设施投资。 九十一致力于帮助找到可带来诱人回报和可持续社会成果的解决方案,从而使整个社会受益。 明年南非的经济会有所增长吗? COVID-19破坏了南非的经济。我们估计今年的GDP增长将下降7.5至8%。一个关键问题是确定这种下降是暂时的,在多大程度上反映了持久的经济伤疤。换句话说,经济的哪些部分将无法恢复?淘汰了多少家流行商店?这确实是问题的症结所在。在接下来的几周中,随着更多经济领域的开放(例如国际旅行和旅游),情况将更加清晰。不幸的是,我们认为游客需要花一些时间才能回到我们的市场,但是我们应该看到价格略有上升。每次国家锁定水平降低,我们的经济都会受到小幅提振。但是,严峻的经济形势是一个大问题。尽管南非储备银行在9月的会议上没有再次降低利率,但我们可能会在11月或明年年初降息。 动荡的南非债券市场反映出对政府财政的持续担忧 经济疲软对政府收入产生了实质性影响,反过来又迫使政府发行更多债券来履行其义务。如果南非政府不采取具体行动稳定其债务,我们可能很快就会陷入债务陷阱。我们已经达到了临界点。除了精心管理政府支出外,经济增长对于稳定政府债务和使该国的财政状况更健康至关重要。尽管国家财政部似乎致力于避免陷入债务陷阱,而拉马福萨总统计划将南非置于增长之路,但我们需要看到实施。南非不乏良好的计划,但实施是关键。所有关注的焦点都将放在《中期预算政策声明》上,该声明将在几周后发布。 我们如何定位九十一多元化收入投资组合 离岸资产敞口在收益投资组合中作为缓解风险的重要组成部分。在市场崩溃的高峰期(今年3月和4月),当国内市场承受巨大压力时,我们的离岸敞口有助于提高投资组合的收益。当然,我们的风险敞口水平会根据市场状况,我们的货币前景和其他潜在风险因素而有很大不同。虽然第一季度我们的离岸风险敞口高达10%,但目前我们处于3%至5%之间。鉴于美元疲软和南非的贸易条件有利,我们预计兰特在短期内将具有韧性。 我们的信贷略微偏低。机构发行的票据不多,而且需求量很大,因此信贷实际上非常昂贵。我们仍然认为存在一些吸引人的机会,并且在投资组合中保持了可观的信贷。 由于现金利率处于创纪录的低位,政府债券的收益率最高。投资者可以通过十年期债券赚取超过9%或9.5%的收益,这非常有吸引力。政府债券和一些外汇敞口的组合可以减轻风险,使我们的投资者可以在投资组合中获得可观的收益。我们对通胀挂钩债券进行了合理分配,这也有助于我们管理投资组合中的风险。 上市房地产非常不稳定,我们仍然偏低该产业。我们认为这产业存在一定的上升潜力,但每日剧烈波动意味着我们必须谨慎管理对上市房地产的投资。 我们拥有适当的风险敞口,可以为本地和全球范围内的多种风险提供一定的保护。在我们经历债券市场波动或兰特疲软的时期,这种投资策略对我们来说运作良好。 有兴趣的读者,可以观看英文视频 bit.ly/3l5WAtk 西里尔·拉马福萨总统就应对COVID-19流行病采取进一步经济和社会措施的声明 2020年4月21日 我的南非同胞, 南非开始封锁全国以遏制冠状病毒的传播已经25天了。 它要求您有坚强的毅力和耐力。 它给您造成了很大的痛苦,需要作出很大的牺牲。 我再次向您致敬,并感谢您。 冠状病毒大流行已经破坏了您的生活,并损害了我们的经济。 在接下来的几周和几个月内,其严重性将继续给您带来沉重的负担。 大流行导致企业和个人的收入突然减少,加剧了贫困并增加了饥饿感。 我们为延迟病毒传播采取的紧急而戏剧性的措施是绝对必要的。 它们为我们提供了更好地应对不可避免的感染增加的空间,从而挽救了成千上万人的生命。 尽管全国范围内的封锁对我们的经济具有毁灭性的影响,但如果冠状病毒可以不受控制地在我们的人民中传播,那与灾难性的人类,社会和经济代价相比,什么都没有。 医学科学家和我们的医生告诉我们,我们仍处于这种大流行的早期阶段。 如果没有经过验证的治疗药物或疫苗,我们可以预见,在可预见的将来,这种情况还会继续存在。 现在,我们的首要任务是加强控制和延缓疾病传播并挽救生命所需的卫生干预措施。 迄今为止,冠状病毒已经夺走了我国至少58人的生命。 这是我们所有人都哀悼的损失,因为我们知道亲人的痛苦和痛苦。 从进行的126,000多次测试中,已鉴定出3,465例确诊的冠状病毒病例。 在全国各地的社区中,有超过200万人接受了筛查,其中有15,000多人被转诊接受检测。 除了这项史无前例的公共卫生工作外,我们还将采取措施保护生计,避免饥饿和贫困,并使我们的经济走上复苏之路。 今天晚上,我想就我们对这一全球卫生紧急情况的经济和社会反应向您讲话。 大流行需要作出与其造成的破坏规模相等的经济响应。 我们的经济反应可以分为三个阶段。 第一阶段始于3月中旬,当时我们宣布冠状病毒大流行为全国性灾难。 这包括广泛的措施,以减轻大流行对企业,社区和个人的最严重影响。 这些措施包括减税,释放救灾资金,紧急采购,通过UIF提供工资支持以及向小企业提供资金。 我们现在正在着手进行经济反应的第二阶段,以稳定经济,解决供求极端下降和保护就业的问题。 作为此阶段的一部分,我们今天晚上宣布大规模的社会救济和经济支持计划,总额为5,000亿兰特,约占(国内生产总值(GDP)的10%。 第三阶段是随着该国摆脱大流行而实施的经济战略,以推动经济复苏。 经济复苏战略的核心将是我们将采取的措施,以通过干预措施来刺激需求和供应,这些措施包括大量的基础设施建设计划,经济改革的迅速实施,经济的转型以及将采取的所有其他步骤包容性经济增长。 我们将在未来几天对此进行概述。 在过去的几天中,我们一直在与各种利益相关者进行磋商。 我们在国民经济发展和劳工理事会(NEDLAC)遇到了商业,劳工和社会代表。 我们会见了省长,经济委员会和大都会市长,以及总统经济咨询委员会成员。 在这些会议之后,内阁审议了各种建议,并最终确定了社会救济和经济支持一揽子计划,这是我们经济反应第二阶段的核心。 这涉及: 首先,用于应对冠状病毒的非凡卫生预算, 其次,减轻饥饿和社会困扰, 第三,对公司和工人的支持, 第四,经济分阶段重新开放。 冠状病毒的影响需要特别的冠状病毒预算(大约5,000亿兰特)来引导资源用于抗击该流行病。 这将包括在当前预算内重新安排约1300亿兰特的优先级。 其余资金将通过失业保险基金等地方来源以及全球合作伙伴和国际金融机构筹集。 迄今为止,已经与世界银行,国际货币基金组织,金砖国家新开发银行和非洲开发银行取得了联系,并正在与国库合作进行各种资金交易。 其中一些机构创建了融资计划,旨在帮助像我们这样的国家来应对新冠状病毒危机。 该资金将首先用于资助对冠状病毒的健康应对。 200亿兰特的资金将用于解决我们为应对这一大流行而做出的努力。 如果我们要成功管理预期的病例激增并确保每个需要治疗的人都能得到治疗,我们必须提供额外的支出,用于卫生工作者的个人防护设备,社区筛查,增加检测能力,在野战医院增加床位,呼吸机,药品和人员。 在对市政当局的需求增加之际,全国范围内的封锁对市政厅的收入产生了负面影响。 因此,将向市政当局提供200亿兰特的额外资金,用于提供紧急供水,加强公共交通和设施的卫生以及为无家可归者提供食物和庇护所。 细节将在财政部长提交的调整预算中宣布。 需要大量额外支出的另一个重要领域是减轻我们全国各地社区的饥饿和社会困扰。 尽管我们已采取措施保护正规经济中工人的工资,并向小型,中型和微型企业提供了支持,但数百万非正规经济中的南非人和没有就业的南非人都在努力生存。 在短短的几周之内,贫困和粮食不安全状况急剧恶化。 为了覆盖我国最弱势的家庭,我们决定了为期6个月的冠状病毒临时补助。 我们将引导500亿兰特用于减轻最严重受到冠状病毒影响的人们的困境。 这意味着儿童抚养补助金受益人将在5月获得额外的R300,从6月到10月,他们将每月获得额外的R500。 在接下来的六个月中,所有其他补助金受益人将每月额外获得R250。 此外,未来6个月,每月将向Covid-19的Covid-19特殊社会救助金提供R350的补贴,这些人目前失业,并且没有收到任何其他形式的社会补助金或失业保险基金UIF付款。 社会发展部将发布获取和申请这笔资金所需的要求。 我们已经认识到,政府的粮食分配能力不足以满足自流行开始以来出现的巨大需求。 南非社会保障局(SASSA)将在几天之内实施一项基于技术的解决方案,通过代金券和现金转移大规模推出粮食援助,以确保帮助的对象更快,更有效。 此外,为了满足当前的需求,社会发展部与团结基金,非政府组织和社区组织合作,在接下来的两周内向全国分发了25万个食品包。 有报道称,有不法分子滥用食物分发和其他援助以达到腐败目的,我们对此深感不安。 我们将毫不犹豫地确保参与这些活动的人面对法律的全部力量。 尽管政府内部已经有一些干预措施来应对极高的失业率,例如扩大公共工程计划和社区工程计划,但这些还远远不够。 冠状病毒危机将导致许多人失业。 将另外拨出1000亿兰特用于保护工作和创造就业。 自一个月前宣布国家处于灾难状态以来,政府已采取了一系列措施来支持工人的工资和协助陷入困境的公司。 到今天年底,UIF的COVID-19特殊利益已支付了16亿兰特,为37,000多家公司和600,000名工人提供了帮助。 已为雇主无法支付工资的工人留出了400亿兰特的收入补助金。 我们继续以贷款,赠款和债务重组的形式向中小微企业SMME,spaza shop所有者和其他非正规企业提供援助。 迄今为止,这项援助的价值超过1亿兰特。 还将提供20亿兰特的资金,以帮助中小型企业和spaza商店所有者以及其他小型企业。 过去几周利用了IDC设施来支持公司购买或制造个人防护设备,迄今为止已批准了1.62亿兰特的资金。 其他形式的支持已扩展到艺术家,运动员和技术人员,以及环境部门的废物收集者和公共工程参与者。 尽管这些措施为许多公司和工人带来了明显的缓解,但很明显,整个经济领域的需求更大。 因此,我们将与主要银行,国家财政部和南非储备银行合作,推出一项2000亿兰特的贷款担保计划。 这将帮助企业承担运营成本,例如工资,租金和供应商付款。 在初始阶段,年营业额少于3亿兰特的公司将符合资格。 预计该计划将在这个困难时期为700,000多家公司和300万员工提供支持。 许多银行准备在月底前推出该产品。 政府也正在为出租车行业等弱势和受影响部门制定其他支持措施。 除了现有的税收减免措施外,我们还将为公司的技能开发征费提供4个月的假期,快速追回增值税退税以及3个月的碳税和首次付款延迟。 为了帮助更多的企业,以前的递延税收营业额门槛已提高到每年1亿雷亚尔,可延期支付的PAYE付款比例将提高到35%。 年营业额超过1亿兰特的企业可以根据情况直接向SARS申请延期缴纳其税款。 如果延迟付款可以证明在此期间受到了重大负面影响,则不会施加任何罚款。 向团结基金会捐款的纳税人将能够从其应纳税所得额中扣除最多10%的额外税款。 这些税收措施总共应提供至少700亿兰特的现金流减免或直接向企业和个人付款。 财政部长将提供上述和其他与税收有关的公告的更多细节。 在执行所有这些措施时,我们决心确保妇女,青年和残疾人受到特别关注和支持。 南非储备银行也为支持实体经济做出了重要贡献。 根据其宪法授权,它已将回购利率降低了200个基点,实际上释放了至少800亿兰特的实体经济,并采取了其他步骤为金融体系提供额外的流动性。 多家商业银行和保险公司还通过以下方式为经济救济工作提供了帮助:延迟或减少分期付款,提供债务减免以及免除补助金受益人的银行费用。 内阁解决的第四个领域是分阶段重新开放经济。 我们将采用风险调整后的方法来恢复经济活动,以平衡限制冠状病毒传播的持续需求与使人们重返工作的需求之间的平衡。 正如我之前说过的,如果我们过早或过分结束封锁,我们将冒着无法控制的大规模死灰复燃的危险。 因此,我们将在可获得的最佳科学证据的指导下,采取分阶段的方法,逐步解除对经济活动的限制。 在这样做的过程中,我们将坚定决心遏制病毒的传播。 因此,我们将需要在接下来的几周和几个月内采取敏捷和灵活的行动,并应对形势的发展。 在星期四,我将在全国范围内采取措施以外的措施,向全国发表讲话,以重新开放经济。 这场危机不会永远持续下去,不再需要这些措施的日子将会到来。 但是,在那之前,我们必须确保我们所有人都得到足够的支持。 这个紧急救济计划的规模是历史性的。 它表明,我们将竭尽全力支持我们的人民并保护他们免受伤害。 我们将-并且我们必须-尽一切努力从这场人类,社会和经济危机中恢复过来。 我们的国家和我们生活的世界将永远不一样。 我们决心不仅要使我们的经济回到冠状病毒之前的状态,而且要在新的全球形势下打造新的经济。 我们未来的经济战略将需要在所有角色参与者(企业,劳工,社区和政府)之间建立新的社会契约,以重组经济并实现包容性增长。 在这场危机期间所有社会伙伴之间正在建立的合作的基础上,我们将加快进行必要的结构改革,以降低经商成本,促进本地化和工业化,改革国有企业并加强非正规部门。 我们将为实现根本性的经济转型建立契约,以确保提高妇女,青年和残疾人的经济地位,并使我们的城市,城镇,乡村和农村地区成为活跃的经济活动中心。 我们的新经济必须建立在公平,授权,正义和平等之上。 它必须利用我们为国家人民服务的一切资源,能力和创新。 我们的新经济必须打开新视野,提供新机会。 在过去的一个月中,南非人彼此敞开心(互助)。 即使在要求我们作出如此巨大牺牲的这一时刻,我们也充满希望地展望美好的未来。 即使我们处于危险的时刻,也要求作出巨大的牺牲,即使我们不敢动摇自己的警觉,我们也期待着美好的未来。 我对普通南非人的力量和韧性充满信心,他们在我们的整个历史中一次又一次地证明了他们可以挑战自己。 我们会康复的。 我们将克服。 我们会繁荣。 愿上帝保佑南非并保护她的人民。 我谢谢你。 资料来源:总统府 http://www.thepresidency.gov.za/speeches/statement-president-cyril-ramaphosa-further-economic-and-social-measures-response-covid-19 businesslive https://www.businesslive.co.za/news/2020-04-21-ramaphosa-announces-r500bn-support-package-for-sa/?utm_source=&utm_medium=email&utm_campaign=Breaking+News%3A%C2%A0Ramaphosa+announces+R500bn+support+package+for+SA&utm_term=http%3A%2F%2Fwww.businesslive.co.za%2Fnews%2F2020-04-21-ramaphosa-announces-r500bn-support-package-for-sa%2F 在投资人当中会听到的一句话叫做危机入市。所谓危机入市就是当局势混乱,投资人恐慌抛售,投资市场大跌时,聪明人趁着资产价格大幅下跌时,用便宜的价格买进好的资产。白话来说,就是股市债市挂牌跳楼大拍卖,如果能够分辨的投资人便在拍卖时买进资产。过去在2008年的全球金融危机便是明显一例,因为美国次房贷连动债引发的金融体系崩溃,导致股市大跌。但在2009年三月达到底部,之后开始强劲反弹回升。若聪明的投资人在2008年底至2009年初买进,之后就有很好的投资报酬。 现在2020年,我们再次面临一个全球性的重大危机。所谓的黑天鹅,灰犀牛事件碰撞在一起出现。美中贸易战持续两年,今年初开始新冠状病毒传播到全球造成重大公共卫生事件。各国纷纷开始搬出禁飞令,封城令,锁国令。油价因为需求下降而开始下滑。三月份阿拉伯和俄罗斯谈不拢减产,阿拉伯索性采取报复性增产减价,使油价大跌。全球股市及投资市场从二月底开始到三月中旬,经历了快速下跌,跌幅达30%至50%不等。以全球股市具代表性的标普500指数来说,从2月20日达到3386新高点后,3月20日摔至2237,跌幅34%(见下图)。 之后,由于美国联储会强力撒钱及降利率救市,救经济,我们看到标普500也很快的反弹,回到了一年前的水平。
那么,在这个时候,还是危机入市的时候吗?后市如何? 我个人认为全球经济今年必定衰退。各国在研拟开放城市,开放经济以恢复经济。但新冠状病毒现在还没有解药,疫苗也不会在未来十二月开发出来。社交距离是必须,人口的流动,经济活动势必首先。全球供应链被打断,而且全球化的趋势经过这一次疫情,许多国家更进一步考虑战略物资以及回到本国生产的必要性。因此虽有各国央行采取紧急且大力救经济,但股市的急速反弹似乎过于乐观。股市在未来三到六个月还面临大的下跌及盘整的压力。 南非在这次灾情前已经本质体弱多病,这次的疫情使南非雪上加霜。南非也不能幸免于难,股市也跟着大跌。南非币从年初14超跌到近19,跌幅达36%。根据以往历史经验,南非币都会在危机时超跌,之后当情势回稳后涨回来。 南非的债市也大跌,政府长期债券的殖利率甚至一度达到13%。 南非央行因应疫情造成的锁国对经济的打击,从今年初调降回购利率(Repo rate)2.25%,南非利率已来到历史新低。贷款利率和存款利率也跟着调降。 以价值价值来看,我认为投资人应该考虑三个 - 购买债券(债券基金),现在利率还有10%到11% - 局部持有南非股票基金 - 持有现金部位,好灵活操作,若股市在未来三到六个月再次大跌可逢低买进股票基金。 - 可以把海外基金趁南非币南非币若换成南非币基金,赚取汇差。等到南非币涨回来再换回海外基金。 以上是一般性投资建议,投资人应根据自己的投资风险承受能力来考虑投资,盈亏自行负责。
可以理解的是,这与包括贸易和工业部长在内的高级ANC官员有关实施规定资产的各种先前声明,引起了国内外投资者的广泛关注。 利益相关者尤其担心,将来南非政府将迫使国内养老金和公积金以及其他退休储蓄将其大部分资产转移到投资公共部门庞大且快速增长的债务负担。这可能包括对脆弱的国有企业(例如Eskom)的强制融资。 近年来,政府关键财政参数的严重恶化导致公共部门债务迅速增加,信用评级连续降级,以及人们越来越担心政府在国内债券市场筹集足够资金方面可能会遇到困难。 大多数国有企业已经无法直接在债券市场上筹集足够的资金,并且已经依赖于政府转移资金。 南非持续财政稳定的另一个主要风险是国家债务成本的增加,这一直是政府支出增长最快的组成部分之一。 引入规定资产:是威胁吗? 对ANC党内支持规定资产的声音主要是基于这样一种观念,即私人投资目前不支持南非国内的固定投资,需要重新定向。随着对ANC大会决议的监督越来越多,预计对规定资产的工作可能会在今年年底开始。 ANC需要考虑的是,基金管理行业负有信托责任,以谨慎和负责任的方式管理客户的资金。退休金法条例28的序言指出:“基金负有信托义务,以其成员的最大利益行事”。使规定资产的政策与现行第28条赋予养老基金受托人的责任相适应是极其困难的,这限制了政府在不首先修改第28条的情况下实施规定资产的能力。 回顾过去,南非规定资产的绩效不佳。在种族隔离时代,政府制定了一项规定资产政策,该政策通过《退休基金法》(Pension Funds Act)实施,从1956年到1989年持续了大约三十年。当时的规定资产政策的确成功地从将私人资本投入公共部门,但这带来了许多严重和意想不到的后果,使退休基金受托人始终无法为会员的最大利益行事。 将规定资产要求扩展到其他形式的退休储蓄以及信托基金,将有可能使分配给公共部门债务的资产更为庞大。 重新引入规定一定比例的公共部门的政策可能会对普通的南非人产生深远的影响,造成的损害远远超出对退休结果的明显影响。总的来说,这将损害国内外投资者的信心,鼓励外国资本外流,不鼓励可自由支配的储蓄,削弱南非的国际信用评级,并削弱国家筹集海外资金的能力。 我们可以限制损失吗? 限制损失是可能的。我们认为政府将需要考虑实施以下关键准则:
还是这是一个机会? 有很多更优雅的方法可以达到类似的结果,包括公私伙伴关系(PPP, Public-private partnership)。历史表明,事实上,私人对构思周到的公共投资计划很感兴趣。南非已经有一些成功计划的例子,例如可再生能源独立发电商采购计划。 政府的另一种短期解决方案是出售非战略性资产,例如房地产,上市实体的股权,国有企业的非战略股权以及公共实体的现金余额。 从广泛的研究中可以明显看出,当政府挤走私营部门时,固定投资活动趋于萎缩,经济增长放缓,尤其是在伴随政策不确定性的情况下。规定资产的实施将产生类似的后果,特别是因为南非的储蓄缺口很大,并且高度依赖外国投资。 很少有国家成功使用规定资产,而主要的跨国组织(IMF,经合组织,国际清算银行)通常会反对使用它们。 施加规定资产将产生深远的影响,远远超出扭曲资产类别收益和风险衡量的范围。特别是,这将破坏商业和消费者信心,导致资本外流增加,同时也削弱南非的信用评级。取而代之的是,除了规定资产外,还有许多更具吸引力的替代方案,它们可以实现类似的结果,而不会带来意想不到的负面后果。 作者:Stanlib资产管理公司首席经济师Kevin Lings; 译者:叶人豪 |
作者叶人豪先生出生于台湾台北,1989年移民至南非,南非金山大学精算系毕业,拥有特许财务规划师(CFP)证照,在南部非洲从事精算,保险理财业务已达23年。現任MDRT南非約堡市主席。曾任约堡台湾商会会长。 文章分类
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